过去几个月里，世界局势陷入混乱，全球股市遭遇重大打击，美国的通货膨胀率居高不下。在这样一个形势高度不确定的时刻，全世界的投资者都在寻求最安全的避风港来存放他们的投资资本。不管你信不信，这一次最安全的避风港可能已经变成中国，不再是美国。

据投资研究网站Seeking Alpha报道，以过去100多年的经验来看，美国通常都是全球最安全的避风港。因此，当投资不确定性增加，投资者在寻求规避风险时，大多数人会选择将资金存放在美国。因此，在高风险和市场不确定的情况出现时，美元对其他货币总是处于升值状态。但是，这一次出现了一种前所未见的现象。中国人民币这次不仅没有“屈服”于美元，反而还愈发坚挺。

为什么会出现这种情况呢？原因在于大量资本从其他国家流入中国，投资中国股市。数据显示，过去半年时间里，其他国家的投资者在香港的银行和经纪账户花费了275亿美元，通过沪港通和深港通购买在中国内地上市的股票。

纽约证交所里一名交易员正在操作。（图片来源：美联社）

资本从美国和其他国家流入中国内地导致的结果就是：今年迄今为止，中国股市的表现好于美国。自今年初以来，沪指和深指的跌幅都小于美国类似的指数（也就是标准普尔指数和纳斯达克指数）。

上述现象可能会让很多美国人感到震惊和难以接受，但是却是不可否认的事实。也因此，在很多国际投资者信中，这一次最安全的避风港不再是美国，而是中国。那么，为什么美国这次会失去全球投资者的信心？为什么会有越来越多的投资者认可中国经济和中国企业？有两个合理的解释。

首先，中国经济在近些年以及至少未来几年，不管名义上还是实际情况上都是表现最好的。数据显示，过去三年里，中国的GDP和CPI表现都远超美国，而且差距在逐年扩大。中国国内也没有出现明显的通胀现象。相反，随着美国通胀似乎失控，联储会今年将会大幅加息，不可避免地会给经济降温。

中国相对出色的经济表现背后一个突出的原因在于其对新冠肺炎疫情的控制。因此，中国的经济活动，尤其是制造业和建筑业，在2020年下半年迅速恢复到疫情前的水平。再加上世界上很多地方的工厂仍受到疫情影响，消费者如今对中国产品的依赖程度高于前两年。

虽然联储会可能通过大幅加息来降低美国的通胀，但是此举却会带来美国经济活动显著放缓的风险。换句话说，联储会面临着GDP高增长和高通胀之间的两难境地，而中国央行没有这样的困扰。

其次，除了经济表现外，中国较低的地缘政治风险也在说服投资者。全球大多数人都知道，俄乌冲突中，美国参与程度更深。很多经济学家警告，美国对俄罗斯施加的重重制裁是一把双刃剑。不仅会伤害俄罗斯经济，也会给美国经济带来很大的负面影响。比如油气价格的上涨、削弱美元在国际业务中的垄断地位等。

相比之下，中国从俄乌冲突之初就处于中立，没有对俄乌双方作出过早或主观的判断。到目前为止，中国经济受到的唯一影响就是石油价格的上涨。因此，很自然的，很多全球投资者眼中，中国经济在地缘政治上比美国经济的风险更小。